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時事省思:奇蹟!未來的全球經濟面向?

    不管你承不承認,金融市場上很多賠錢的人,心裡就是在渴望奇蹟降臨,解除痛苦。假如你到現在都不敢計算自己賠了多少,假如你說不出自己賠錢的理由,假如每天打開電腦、接上網路、翻開報紙,都巴望著能看到國際油價繼續下跌、世界經濟馬上好轉、全球股市指數立刻上揚,你就是個正在等待奇蹟的人。
     但是,在現實的金融市場中,無論你等待的是什麼奇蹟,目前幾乎没有可能降臨。首先,石油市場不會有奇蹟。沒錯,近一個月以來國際油價跌了二成以上,但不等於你我會從此回到低油價時代(20、30元一桶),半年以來的通膨陰影會奇蹟似地消失。
      相反的,如果全球央行仍然維持寬鬆的貨幣政策,資金依舊在市場上伺機而動,油價與物價的惡夢一定會繼續糾纏。其次,全球經濟也不會有奇蹟。
      表面上,前些時候看起來嚴重得不得了的美國次貸與二房風暴,好像沒事了。才怪,風暴當然還沒停止。
匯豐銀行才公布的第二季獲利,就在信用商品上慘賠了將近四十億美元,未來還有多少要賠?不知道!
還有美林,一年來已經累計提列了近四百億美元的損失,接下來的第三季假如沒意外,看樣子還要再賠五十七億美元。
葛林斯班上個禮拜說,除非穩住美國的房地產,否則麻煩不會結束,結束之前,還會有很多銀行會出事。照國際貨幣基金先前的預估,最糟的狀況還沒到來。
     這還只是投資上的損失,接下來金融業者們還得面臨另一個棘手的麻煩:官司。
許多不甘投資虧損的散戶,幾個月來正在尋求法律途徑討公道。多家業者最近都在忙著與憤怒的投資人協商,八月初,花旗花了兩百億美元的代價,與部分投資人達成和解。消息傳出,包括AIG在內的多家業者,股價跟著應聲重挫,因為大家都認為,這些官司將會讓業者們的虧損惡化。
     至於亞洲,當然也不會有奇蹟。有人說,次貸是美國的問題,二房有美國政府力挺,也不會倒閉,大家免驚。何況,我們亞洲體質好得很,不至於受影響。說這話,也是天真的。
遠的不說,上周在日本公布財報的野村證券,就被信用商品害慘,大賠了七七○億日圓,如果加上前一季所提列的一千五百億日圓的虧損,今年以來就已經有超過二二○○億日圓蒸發,虧損之大,讓日本的分析師嚇了一跳。
     這兩天正在北京看奧運的匯豐董事長葛林,上周就公開提出警告:風暴正對著亞洲襲來。他說,儘管他看好亞洲的長期潛力,但是大家不要輕忽亞洲幾個國家短期內的經濟危機,例如越南與印度,如果通膨繼續惡化下去,就算不會出現像次貸那樣爆炸性的衝擊,也勢必會拖累未來一兩年整體的經濟表現。換言之,別以為亞洲能在這波風暴中奇蹟般地脫身。
     當然,情勢不會一直壞下去。闖下了大禍的美國金融業,縱容業者們肆虐的聯準會與財政部,此刻正在低頭收拾殘局。
     除了美國國會前陣子通過了厚達七百頁的法案,高盛的董事總經理柯瑞根,最近也帶頭準備一項提案,希望能在未來有效地約束銀行業者投入高風險的衍生性金融商品,避免像次貸危機這類的風暴再度上演。幾家老牌的金融巨人,摩根大通、美林、花旗以及前陣子吃下貝爾斯登的摩根史坦利,都參與了這項提案
     《金融時報》說,這是次貸危機爆發一年來,業者們「最戲劇性的回應」。
說得好!因為這項提案無論成敗,都注定如戲一場。
成,代表著金融業者終於痛定思痛,半世紀來瘋狂投機的時代將全面改寫;敗,意味著業者們只是虛應故事,演戲給大家看。
     不管演什麼,金融業、聯準會與美國聯邦政府,都不是好來塢電影中那些具有驚人能量、又有著拯救世人正義感的大英雄。在現實的市場中,任何一個政府都需要專業鞭策,而業者需要法律管理,投資人不能迷信奇蹟!
【沈雲驄】
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